НОВАТЭК консолидирует долю французской TotalEnergies в Арктике

Владимир Путин подписал распоряжение, разрешающее ООО «Нордлайн» выкупить 10% акций проекта «Арктик СПГ — 2» у структуры французской TotalEnergies. Покупатель является стопроцентной дочерней компанией НОВАТЭКа, зарегистрированной в мае этого года. Сделка знаменует очередной этап перераспределения активов в российском секторе сжиженного природного газа.

Детали финансовой стороны соглашения остаются закрытыми. Аналитики указывают, что приобретение доли с дисконтом к рыночной стоимости станет позитивным фактором для НОВАТЭКа, однако реальные условия станут понятны лишь после публикации финансовой отчетности. Французская компания приобрела этот пакет в 2019 году за 2,5 млрд долларов, с тех пор стоимость проекта существенно выросла.

Финансовое положение НОВАТЭКа позволяет реализовать сделку без привлечения внешнего финансирования: на конец 2025 года на счетах компании аккумулировано 338 млрд рублей, а годовой свободный денежный поток превышает 350 млрд рублей. Расчеты могут быть структурированы в несколько этапов. Участие TotalEnergies в российских проектах остается многогранным: французская сторона сохраняет 20% в «Ямал СПГ» и 19% акций самого НОВАТЭКа.

Рыночные перспективы компании выглядят многообещающе на фоне приближающегося отопительного сезона, который исторически провоцирует рост цен на газ. Текущая оценка P/E на уровне 6,4х значительно ниже десятилетнего среднего значения в 9,8х. Дальнейший рост капитализации будет зависеть от объемов отгрузок с «Арктик СПГ — 2» и расширения танкерного флота, способного обеспечить экспорт в условиях санкционных ограничений.