Минфин планирует ввести акциз на импортную сталь к осени

Российские металлурги могут столкнуться с новыми фискальными барьерами уже в ближайшие месяцы. Замглавы Минфина Алексей Сазанов допустил, что решение о введении акциза на импортную сталь будет принято до конца осени, что вынуждает инвесторов пересматривать ожидания по котировкам ключевых игроков отрасли.

Аналитики оценивают потенциальное влияние этой меры как нейтральное для крупнейших компаний сектора. Даже при возможном росте внутренних цен на 2–3%, текущий отраслевой кризис и слабый спрос делают перекладывание этих издержек на конечного потребителя крайне затруднительным. В сложившихся условиях «Северсталь», НЛМК и ММК сохраняют нейтральный инвестиционный статус, тогда как прогноз по «Мечелу» остается негативным.

Текущая рыночная оценка «Северстали» по мультипликатору P/E составляет 9,0х, что заметно выше исторических средних значений в 7,5х. У ММК и НЛМК этот показатель остается в рамках нормы, составляя 6,4х и 6,9х соответственно. Для существенного улучшения позиций «Мечела» потребовалось бы либо падение рубля ниже отметки в 100 единиц за доллар, либо двукратный рост цен на уголь. Оба сценария в годовой перспективе выглядят маловероятными, что закрепляет скептические ожидания рынка в отношении компании.