Индекс гособлигаций замер на минимумах перед решением ЦБ

Российский индекс RGBI удержался на отметке 118,5 пункта, повторив мартовские минимумы. Участники рынка замерли в ожидании 19 июня: инвесторы опасаются, что рост государственных расходов и риски в топливной сфере заставят Банк России ужесточить риторику, вынуждая рынок адаптироваться к новым условиям неопределенности.

Регулятор внимательно следит за инфляционными ожиданиями населения, данные по которым станут известны 17 июня. Этот показатель — ключевой индикатор для ЦБ: пока ожидания держатся выше 10%, вернуть инфляцию к таргету в 4% практически невозможно. Сегодня внимание трейдеров приковано к недельным данным по росту цен и результатам аукционов Минфина.

Накопленные проинфляционные риски создают нервозную обстановку. Инвесторы закладывают сценарий, при котором Банк России замедлит темпы смягчения денежно-кредитной политики, сократив шаг снижения ставки до 0,25% или вовсе объявляя паузы в цикле смягчения. В этих условиях аналитики советуют наращивать долю флоатеров в портфелях. Такие бумаги помогут переждать волатильность длинных облигаций с фиксированным купоном и обеспечат необходимую ликвидность до стабилизации рыночной конъюнктуры.