Инвесторы игнорируют рублевую выгоду нефтяников

Российские нефтяные компании недооценены рынком, несмотря на рост рублевой стоимости нефти почти в полтора раза по сравнению с началом года. Пока инвесторы с опаской смотрят на геополитическую нестабильность, реальные доходы «Роснефти» и «ЛУКОЙЛа» остаются на уровнях, значительно превышающих показатели первых месяцев 2024 года.

Стоимость российской нефти Urals для налоговых целей за неделю опустилась до 72,4 доллара за баррель. Параллельно расширился и дисконт — он вырос до 21,9 доллара на фоне признаков снижения спроса со стороны Китая и Индии. Однако локальные колебания цен на мировом рынке меркнут на фоне того, как изменилась экономика продаж внутри страны.

Текущая цена барреля в рублях составляет 5,2 тысячи, что существенно выше январских 3,1–3,2 тысячи рублей. Рынок акций нефтяного сектора сейчас торгуется так, будто кризис вокруг Ормузского пролива не оказывает влияния на котировки, а потенциал роста цен на фоне ближневосточного конфликта игнорируется. Аналитики сохраняют позитивный взгляд на бумаги «Роснефти» и «ЛУКОЙЛа», считая текущую недооценку акций временным разрывом между биржевыми настроениями и реальными финансовыми показателями компаний.