Индекс RGBI обновил минимум на фоне геополитики и ставок

После пятничного решения регулятора по ставке и утренних новостей о ракетных атаках рынок ОФЗ оказался под давлением. Инвесторы массово выходят из длинных бумаг, где доходности уже достигли 15,5–15,6%, а текущие купонные выплаты по большинству позиций превышают 14,5%. Наблюдаемый отскок к 115,5 пункта не дает оснований для оптимизма: в текущих условиях геополитической турбулентности ожидать значимой переоценки тела длинных облигаций не приходится.

Стратегия «собирать купоны» становится единственным рациональным подходом. Участники рынка, ориентированные на короткий горизонт в 1–2 года, перекладывают средства в корпоративные облигации с дюрацией до трех лет, сохраняя премию к госбумагам. При этом флоатеры пока остаются вне фокуса, так как сценарий дальнейшего роста ключевой ставки не рассматривается как основной. Ожидается, что индекс RGBI закрепится в диапазоне 115–116 пунктов. В текущей неустойчивой конъюнктуре эксперты советуют отказаться от поиска рискованных активов и сфокусироваться на эмитентах с высоким кредитным качеством, игнорируя волатильность рыночных цен.