Покупка «Здравницы» за 900 млн рублей позволит компании создать сеть первичных медицинских центров в Новосибирске, которые станут воронкой для загрузки уже существующих там госпиталей «Авиценна» и «Эксперт». Сделка по Ильинской больнице выглядит масштабнее: актив оценен в 8,5 млрд рублей, включая 1,1 млрд долговой нагрузки. Помимо действующего госпиталя, группа получает участок в 1,44 га, пригодный для будущего расширения мощностей.
Финансирование сделки по Ильинской больнице пройдет преимущественно за счет кредита в 6 млрд рублей, выданного до 2031 года по ставке «ключевая плюс не более 2%». Несмотря на рост долговой нагрузки, руководство компании делает ставку на консолидацию сектора. Сейчас доля лидера рынка, сети «Медси», составляет лишь 11,2%, а «Мать и дитя» занимает второе место с 7,9%. С учетом активности конкурентов, таких как ЕМС, поглощения остаются единственным способом быстрого масштабирования.
Интеграция новых активов увеличит выручку группы на 11%, однако инвесторам стоит учитывать риск размытия рентабельности. Текущие мультипликаторы компании — 6,9х EV/EBITDA и 9 P/E — отражают высокую оценку бизнеса рынком. Эффект от экспансии проявится в долгосрочной перспективе, так как компания продолжает планомерно скупать доли в сегменте, пока остальная экономика демонстрирует сдержанные темпы развития.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!