Облигации «Полюса»: эксперты оценили справедливый купон в 8%

ПАО «Полюс» готовит размещение нового выпуска облигаций серии ПБО-05 с ориентиром купона до 8,25% годовых. По оценкам аналитиков, справедливая стоимость займа начинается от 8,0%, что соответствует рыночным уровням для эмитентов первого эшелона с высокой кредитной надежностью.

Новый выпуск ПБО-05 выходит на рынок с первоначальным ориентиром купона не выше 8,0–8,25%, что транслируется в доходность на уровне 8,3–8,57% годовых. Эксперты отмечают, что текущие котировки долларовых бумаг первоклассных заемщиков с дюрацией более трех лет сейчас находятся в диапазоне 8,1–8,55%. Это делает предложение золотодобытчика рыночным, хотя справедливым уровнем купона аналитики называют именно нижнюю границу — от 8,0%.

Надежность и позиции на рынке

«Полюс» сохраняет статус одного из пяти крупнейших производителей золота в мире с наиболее низкой себестоимостью добычи. Ресурсной базы компании при текущих темпах производства хватит примерно на 36 лет. Высокую кредитоспособность подтверждают ведущие агентства:

• «Эксперт РА» подтвердило рейтинг на уровне ruAAA со стабильным прогнозом (актуально на 12 сентября 2025 г.);
• НКР присвоило эмитенту аналогичный высший рейтинг AAA.ru (данные на 31 марта 2026 г.).

На текущий момент в обращении находятся шесть выпусков облигаций компании общим объемом 173,8 млрд рублей. Среди них — два долларовых займа, размещенных в 2024 году. Операционная модель «Полюса» минимизирует риски: сбыт золота на высоколиквидном рынке и отсутствие зависимости от уникальных поставщиков обеспечивают финансовую устойчивость даже в периоды рыночной волатильности.