Дивидендный сезон на Мосбирже: реальный приток в рынок

Масштабные выплаты от 60 крупнейших компаний, включая Сбер, на деле сталкиваются с жестким фильтром. После очистки от крупных мажоритариев и учета замороженных бумаг, эффективный объем выплат снижается до 294–360 млрд рублей, а после уплаты НДФЛ у инвесторов на руках остается не более 307 млрд. При текущих высоких процентных ставках большинство частных лиц предпочтут безрисковые инструменты: облигации и фонды денежного рынка, а не покупку акций.

Прогнозы по коэффициенту реинвестирования разнятся: аналитики ждут возврата в акции 25–40% свободных средств, тогда как более консервативные оценки указывают на 15–25%. В лучшем случае рынок получит приток, сопоставимый с 1–3 среднедневными оборотами Мосбиржи. Основной объем выплат поступит на счета инвесторов в период с 20 июля по 2 августа. Этот приток станет лишь локальным поддерживающим фактором, неспособным радикально изменить текущие рыночные тренды, где ключевыми драйверами остаются решения Центробанка и геополитическая обстановка.