Перемирие на Ближнем Востоке лишает российский бюджет нефтяных премий

Доходы России от экспорта нефти в марте подскочили до 19 миллиардов долларов на фоне ближневосточного кризиса и временного смягчения санкций США. Однако стабилизация ситуации вокруг Ормузского пролива и возвращение торговых ограничений грозят бюджету потерей сверхприбылей, которые едва начали компенсировать сокращение нефтегазового сектора.

Министерство финансов ранее фиксировало двукратное падение доли нефтегазовых доходов в бюджете — с 50% до 23%. Ситуацию временно исправила эскалация вокруг Ирана, из-за которой экспортная выручка в марте выросла почти на 10 миллиардов долларов по сравнению с февралем. Существенную роль сыграл и Вашингтон: временная оттепель в санкционной политике в середине месяца принесла российским поставщикам дополнительные 2 миллиарда долларов.

Рыночная конъюнктура изменилась после открытия Ормузского пролива. Иран пошел на этот шаг на время перемирия между Ливаном и Израилем, что спровоцировало падение котировок Brent и WTI более чем на 10%. Вместе с охлаждением рынка исчезают и ценовые аномалии: если в период блокировки пролива российская марка Urals на некоторых направлениях торговалась дороже эталона, то сейчас основания для скидок вернулись.

Возвращение нефтяных санкций со стороны США может лишить Россию еще 3 миллиардов долларов дополнительных доходов. При этом дисконты — не главная проблема. Куда сильнее по доходам бьют удары по нефтеперерабатывающим заводам и портам. Высокие мировые цены, удерживающиеся на уровне 116 долларов за баррель, не способны полностью перекрыть расходы на восстановление инфраструктуры и усложнившуюся логистику. В таких условиях рассчитывать на устойчивый рост нефтяных доходов государства преждевременно.