EBITDA ММК может обвалиться вдвое в первом квартале 2026 года

Выручка ММК за отчетный период рискует снизиться до 130,4 млрд рублей, что почти на 18% меньше прошлогодних результатов. Рентабельность по EBITDA при этом упадет практически вдвое — с 12,5% до 6,8%. Основное давление на финансовые показатели оказывает слабая конъюнктура внутреннего рынка металлопродукции. Дополнительным негативным фактором станет уход свободного денежного потока в отрицательную зону. Эксперты ожидают дефицит ликвидности в размере 13,5 млрд рублей из-за оттока средств в оборотный капитал и падения операционной эффективности.

В сложившихся условиях выплата промежуточных дивидендов в первой половине года выглядит маловероятной. Отрицательный денежный поток и низкие цены на сталь вынуждают пересматривать инвестиционную привлекательность актива. Целевая цена акций комбината была снижена до 30,1 рубля, а рекомендация по бумагам изменена на «Держать». Рынок готовится к публикации отчетности, которая подтвердит переход компании в фазу сокращения прибыли.