Стагнация цен и промышленный рост перед решением ЦБ

Недельная инфляция в России замедлилась до 0,01%, а промышленное производство в марте выросло на 2,3% в годовом выражении. Эти данные станут ключевыми для завтрашнего заседания Центробанка, которому предстоит выбрать между осторожным снижением ключевой ставки на 0,5 процентного пункта и более резким шагом в 1 пункт.

Динамику цен с 14 по 20 апреля сдержало сезонное удешевление овощей и волатильность в секторе выездного туризма. Несмотря на затишье, риски сохраняются: выход Минфина на валютный рынок и перенос индексации тарифов могут исказить статистику в будущем. В реальном секторе экономику поддерживают бюджетные вливания и обрабатывающая промышленность, что позволило промпроизводству в марте показать рост вопреки негативным прогнозам.

Завтрашнее решение регулятора станет вопросом тактики. Ускоренное снижение ставки может подорвать доверие к жесткой политике ЦБ, тогда как консервативный шаг позволит дождаться устойчивых сигналов. Вероятнее всего, Банк России сохранит текущую траекторию, балансируя между необходимостью оживления экономики и высокой склонностью населения к кредитованию.