ЦБ может удивить рынки ставкой на фоне дешевеющего рубля

Российская валюта резко сдала позиции юаню после новостей о возвращении Минфина к закупкам валюты по бюджетному правилу. На этом фоне инвесторы пересмотрели ожидания от завтрашнего заседания Центробанка: теперь рынок закладывает более смелое снижение ключевой ставки и смягчение риторики регулятора из-за устойчивого замедления инфляции.

Основным триггером для ослабления рубля стало решение министерства финансов возобновить операции на внутреннем рынке. Рост нефтяных котировок вынуждает ведомство закупать инвалюту, что лишает национальную валюту части поддержки. Ситуацию усугубляет завершение налогового периода: последние дни расчетов для платежей в бюджет приходятся на пятницу и понедельник. Как только этот фактор исчезнет, пара CNY/RUB может беспрепятственно уйти к отметке 11,23.

Параллельно долговой рынок отыгрывает позитивные данные по инфляции. Индекс гособлигаций RGBI обновил максимумы осени прошлого года, реагируя на околонулевой рост цен в недельном выражении. Глава Минэкономразвития Максим Решетников уже назвал тенденцию к дезинфляции устойчивой. В таких условиях эксперты прогнозируют, что ЦБ завтра может снизить ставку сразу на 0,5 процентного пункта или даже больше. Смягчение позиции регулятора станет четким сигналом, что период жестких ограничений в экономике близится к завершению.