ММК зафиксировал убыток и падение выручки в начале 2026 года

Падение операционных показателей ММК оказалось ожидаемым, но чувствительным для рынка. Выручка сократилась на 19% из-за снижения объемов реализации и коррекции цен на сталь. Рентабельность по EBITDA упала до 7%, что отражает общее давление на сектор. Отрицательный свободный денежный поток в размере 14 миллиардов рублей привел к сокращению чистой денежной позиции компании до 66 миллиардов. Несмотря на это, долговая нагрузка остается на комфортном уровне, а показатель чистый долг к EBITDA сохраняет отрицательное значение.

Аналитики сохраняют нейтральный взгляд на бумаги комбината, указывая на завышенную оценку по мультипликатору P/E, который сейчас вдвое превышает исторические средние значения. Надежды на восстановление бизнеса связаны со вторым полугодием. Стабилизация возможна благодаря оживлению строительного сектора и потенциальному снижению ключевой ставки, что должно подстегнуть внутренний спрос. Пока же инвесторы закладывают в цену риски затяжного восстановления спроса на металлопродукцию.