Ставка 14,5% и дивидендный голод: почему российский рынок падает

Пятничные торги на Московской бирже завершились в «красной зоне», несмотря на долгожданное смягчение денежно-кредитной политики. Снижение ключевой ставки до 14,5% не вдохновило трейдеров: рынок заранее отыграл этот шаг, а жесткие комментарии регулятора о рисках инфляции спровоцировали распродажу основных активов.

Решение Банка России снизить ставку на 0,5 процентного пункта до 14,5% не стало сюрпризом для профессиональных участников. Основное давление на котировки оказала риторика регулятора: инфляция в марте закрепилась на уровне 6%, что существенно выше целевого ориентира в 4%. В ЦБ подчеркивают, что высокий спрос и бюджетные расходы начала года продолжают разгонять ценовые ожидания. Инвесторы опасаются, что цикл смягчения может встать на паузу, особенно на фоне пересмотра прогноза средней ставки на 2026 год в сторону повышения. Экономическая активность в первом квартале замедлилась, и хотя регулятор ждет восстановления, рынок труда остается перегретым, что ограничивает пространство для маневра.

Корпоративный сектор добавил пессимизма. Индекс Мосбиржи просел на 1,31%, протестировав верхнюю границу нисходящего канала. Наиболее заметные потери понесли бумаги компаний, отказавшихся от распределения прибыли:

• АЛРОСА потеряла 4,2% после рекомендации совета директоров не выплачивать дивиденды за прошлый год;
• НЛМК продемонстрировала аналогичную динамику, снизившись на 2,3% по той же причине;
• Акции «Мечела» и КАМАЗа возглавили падение, потеряв более 4% рыночной стоимости;
• «РуссНефть» снизилась на 1,69%, несмотря на выход из убытка и чистую прибыль в 9,22 млрд рублей при падающей выручке.

Валютный рынок отреагировал ростом курсов: официальный доллар поднялся до 75,53 рубля, а евро закрепился выше отметки в 88 рублей. Юань также подорожал, достигнув уровня 11,03 рубля.

Глобальные рынки и фактор Intel

За океаном настроения разделились. Пока Dow Jones терял позиции, технологический сектор вытягивал Nasdaq в плюс. Главным героем дня стала корпорация Intel, чьи акции взлетели на 23% после публикации сильного квартального отчета и позитивных прогнозов. Оптимизм в полупроводниковом секторе позволил профильному индексу SOXX показать рекордную серию роста, увеличившись за неделю почти на 10%.

Геополитический фон остается тревожным. Заявления Дональда Трампа о продлении перемирия между Израилем и Ливаном лишь частично успокоили рынки. Напряженность в Ормузском проливе, где США и Иран задерживают коммерческие суда, удерживает цены на нефть на высоком уровне. По сообщениям СМИ, глава МИД Ирана Аббас Арагчи планирует визит в Пакистан для переговоров, что дает слабую надежду на деэскалацию. Это происходит на фоне снижения индекса потребительского доверия в США до 49,8 пункта, что отражает общую неуверенность инвесторов в устойчивости глобального спроса.