Ростелеком рискует разочаровать акционеров дивидендами

Финансовые результаты компании за шесть месяцев указывают на замедление цифровых сегментов, которые ранее обеспечивали динамику бизнеса. Эффект высокой базы ограничивает потенциал роста, а негативный свободный денежный поток в 12,2 млрд рублей вынуждает руководство пересматривать приоритеты. Вероятное увеличение инвестиций во втором полугодии делает выплаты акционерам менее привлекательными.

Ситуация в других секторах не добавляет оптимизма. Российская нефтедобыча сокращается восьмой месяц подряд, достигнув в июле 8,89 млн баррелей в сутки. Ограничения связаны не только с квотами ОПЕК, но и с уязвимостью инфраструктуры. На этом фоне сделка по выкупу остатка акций Башнефти структурой Роснефти вызывает опасения у миноритариев относительно качества корпоративного управления. Единственным светлым пятном остается золото, подорожавшее до $4500 за унцию, однако даже этот фактор не подстегивает спрос на акции добытчиков вроде Полюса из-за их дивидендной политики.