Акции на дне: где искать восстановление, а где — ловушку

Анализ показал, что глубокое падение редко бывает случайным. В случае с IVA (минус 54%) низкий мультипликатор EV/EBITDA 3,1 не выглядит привлекательным из-за слабых результатов и выхода Сбера из состава акционеров. Схожая ситуация наблюдается у «Самолёта» (минус 53%): несмотря на уход крупных продавцов, хрупкий баланс и высокая оценка по P/E 8 делают компанию аутсайдером сектора. Алроса (минус 46%) и Мечел (минус 44%) столкнулись с отраслевыми структурными проблемами — конкуренцией с синтетическими алмазами и падением цен на уголь соответственно. Для них текущие котировки отражают изменившуюся рыночную реальность, а не временную недооценку. VK (минус 48%) также остается под давлением из-за санкционных ограничений и фокуса менеджмента на продуктах, а не на капитализации, что делает быстрый отскок маловероятным. Единственным исключением из списка стал «Полюс» (минус 51%). При P/E 4 компания остается самым дешевым представителем отрасли. Рост цен на золото, ослабление рубля и сокращение спреда к мировым котировкам металла создают драйверы для переоценки, делая именно этот актив наиболее вероятным кандидатом на восстановление.