Акции Х5 на фоне роста выручки и дивидендных ожиданий

Выручка компании во втором квартале прибавила 9,9%, достигнув 1,29 трлн рублей. Рост сопоставимых продаж обеспечен увеличением трафика на 1,2%, чему способствовала программа «Х5 клуб». В онлайн-сегменте ритейлер удерживает долю e-grocery на уровне 18,6%, демонстрируя рост цифровой выручки на 25,4% год к году.

Менеджмент сумел нарастить валовую рентабельность до 23,8% через оптимизацию себестоимости. При этом рентабельность скорректированной EBITDA составила 6,0%, что сдерживается высокими затратами на персонал и ЖКХ. Для борьбы с этими факторами компания внедряет ИИ и роботизированные системы, а также использует платформу Dialog X5 для эффективной работы с поставщиками.

Чистая прибыль просела на 28,9%, отражая снижение процентных доходов по депозитам. При этом долговая нагрузка остается безопасной: соотношение ND/EBITDA составляет 1,08x. Потенциальное направление свободного денежного потока на выплаты акционерам сулит полугодовую доходность свыше 7%. С учетом прогнозов по ключевой ставке, текущие бумаги крупного ритейлера выглядят привлекательно на фоне секторальных сложностей.