Норникель возвращается к дивидендам с выплатой 1,85 рубля на акцию

Текущая доходность в 1,5% не выглядит драйвером для резкого скачка акций, учитывая масштабы компании. Менеджмент сохраняет осторожную позицию, ссылаясь на масштабную инвестиционную программу, давление инфляции и налоговую нагрузку. Ожидания рынка теперь смещены на перспективу полноценного дивидендного цикла по итогам 2026 года.

Фундаментальные показатели компании остаются стабильными: P/E держится на уровне 6,2х, а долговая нагрузка снизилась до 1,3х EBITDA. Учитывая текущую недооцененность бумаг, целевой ориентир в 180 рублей за акцию на горизонте 12–18 месяцев остается актуальным, несмотря на скромный размер промежуточных выплат.