Минфин вернулся на рынок госдолга с аукционом на триллион

Инвесторы оценили предложение с премией: цена отсечения составила 92,5% от номинала, а дисконтная маржа достигла 128 базисных пунктов против 100 пунктов на вторичном рынке. До конца года Минфину предстоит занять еще около 2 трлн рублей, и основной ставкой останутся флоатеры. На сегменты ОФЗ с постоянным доходом и корпоративные облигации это размещение давления не окажет, так как динамику цен сейчас диктуют ожидания по ключевой ставке и внешние факторы.

Инфляционный фон остается сложным: недельная дефляция в 0,01% не переломила тренд, и годовой показатель ускорился до 6,32%. Такая динамика вынуждает экспертов ждать паузы в цикле снижения ставки на сентябрьском заседании ЦБ. Из-за отсутствия драйверов для роста котировок инвесторам рекомендуется придерживаться консервативной стратегии с коротким сроком вложений.