Финансовое пике Аэрофлота на фоне растущих издержек

Выручка компании за второй квартал достигла 229 млрд рублей, показав скромный рост в 2% год к году. Главным тормозом стала стагнация на внутренних линиях, где пассажирооборот просел на 3%. Одновременно с этим расходы на топливо подскочили на 24%, а затраты на персонал — на 16%. В результате операционная прибыль без учета курсовых переоценок сократилась в 2,5 раза, что ставит под вопрос способность компании перекладывать растущие издержки на пассажиров без риска дальнейшего оттока клиентов.

Ситуацию усугубляют геополитические риски: заявления о потенциальном ограничении полетов из-за активности беспилотников угрожают регулярности рейсов. В условиях, когда завершение конфликта остается неопределенным, планы государства по проведению SPO выглядят для инвесторов несвоевременными. При занятости кресел выше 90% авиакомпания фактически уперлась в потолок провозных емкостей, а отсутствие перспектив расширения парка делает бумаги Аэрофлота малопривлекательными в текущих реалиях.