Денежный рынок игнорирует сигналы к смягчению политики ЦБ

Рублёвая ликвидность стала дороже ключевой ставки, что прямо указывает на дефицит средств и скепсис участников рынка относительно планов Банка России. Даже дорожающая нефть, цена которой превышала 100 долларов за баррель, не помогла рублю укрепиться ниже отметки 12,5 за юань. Покупатели валюты сохраняют инициативу, подпитываемую необходимостью оплаты импорта, в частности, из-за кризиса на топливном рынке.

В сегменте юаневых инструментов наблюдается стабильность с локальными всплесками интереса, где средние ставки держатся около 0,5% при повышенных объёмах торгов. Рынок облигаций остаётся в подавленном состоянии. Корпоративные бумаги находятся под давлением кредитных рисков, а недавний технический отскок ОФЗ не имеет под собой фундаментальных причин для роста. В текущих условиях депозит с Центральным контрагентом остаётся наиболее оправданным инструментом, предлагающим доходность выше ключевой ставки при сохранении ежедневного доступа к средствам.