Госдолг США перешагнул отметку в 40 триллионов долларов

Стремительный рост обязательств Вашингтона изменил динамику рынка ценных бумаг. В сентябре доходность 30-летних казначейских облигаций поднималась выше 5,3%, а 10-летних — до 5%, что стало максимумом за два десятилетия. Инвесторы распродают долговые инструменты из-за опасений инфляции, подогреваемой ценами на нефть и геополитической напряженностью вокруг Ирана. Ситуация усложняется конкуренцией за капитал: технологические гиганты вроде NVIDIA и Alphabet начали выпускать собственные корпоративные облигации, привлекая средства, которые раньше уходили в госдолг США.

Фундаментальная стратегия Минфина остается неизменной: старые выпуски погашаются за счет новых займов. Это превращает обслуживание долга в бесконечный цикл. Пока рынок сохраняет доверие к американской экономике, однако цена этого доверия растет. Вместо внезапного финансового краха Вашингтон сталкивается с долгосрочным давлением на бюджет, где всё большая доля доходов уходит на выплату процентов. Дорогие кредиты становятся новой реальностью, ограничивая пространство для маневра и провоцируя скрытую инфляцию, даже если формального дефолта не предвидится в ближайшие десятилетия.