Аналитики ИК «Велес Капитал» повысили рекомендацию по акциям «Северстали»

Финансовые показатели «Северстали» остаются под давлением из-за высокой ключевой ставки и падения спроса в строительном секторе. Во втором квартале 2026 года выручка компании просела на 8,6%, а показатель EBITDA сократился на 37,9%. Отрицательный свободный денежный поток вынуждает руководство наращивать долг и пересматривать планы: инвестиционная программа на текущий год была урезана с 147 до 112 млрд рублей, что, вероятно, приведет к сдвигу целей стратегии развития на 2029–2030 годы.

Восстановление сектора аналитики ожидают не ранее 2027 года, когда снижение ставок и ослабление рубля поддержат экспортные возможности. До этого момента компания, скорее всего, продолжит дивидендную паузу, начатую по итогам 2025 года. Хотя с форвардным мультипликатором 7,3x «Северсталь» выглядит дороже коллег, эксперты предлагают оценивать её через mid-cycle EBITDA, где компания показывает более привлекательные результаты за счет низкой себестоимости слябов и высокой прозрачности бизнеса.