Финальный дивиденд «ФосАгро» за 2025 год может составить 124 рубля

Конец года выдался для химического гиганта непростым: в четвертом квартале выручка просела на 3,5%, а EBITDA рухнула сразу на 27%. На операционных результатах сказалось снижение мировых цен на удобрения и разогнавшаяся инфляция издержек. При этом «ФосАгро» остается одним из главных выгодоприобретателей геополитической нестабильности на Ближнем Востоке. Конфликты в регионе провоцируют перебои в поставках из Персидского залива, что позволяет российскому холдингу занимать освободившиеся ниши и расширять присутствие на экспортных рынках.

Долговой барьер для выплат

Финансовая устойчивость компании сейчас проходит проверку долговой нагрузкой. К концу 2025 года чистый долг зафиксировался на отметке 320,5 млрд рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA достигло 1,8х, что формально ограничивает возможности для щедрых выплат. Согласно корпоративным правилам, при превышении порога в 1,5х компания должна направлять на дивиденды не более половины свободного денежного потока.

Расчетная выплата в 124 рубля базируется на принципе распределения не менее 50% скорректированной чистой прибыли, которая по итогам года составила 102,9 млрд рублей. Суммарно с учетом уже выплаченных за первое полугодие 273 рублей акционеры могут рассчитывать на весомый доход, хотя аналитики указывают на сохраняющуюся неопределенность. В прошлые периоды «ФосАгро» нередко направляла на дивиденды весь свободный денежный поток, игнорируя формальные лимиты, но текущая конъюнктура может заставить менеджмент придерживаться консервативной линии.