Небольшой рост спроса на бумажную упаковку и пиломатериалы не спасает положение. Маржа OIBDA остается околонулевой, так как экспортные доходы ограничены крепким рублем, а цены на продукцию на мировых рынках не показывают уверенного роста. Внутренний рынок перенасыщен, а текущая динамика продаж лишь отражает эффект низкой базы, а не устойчивый тренд на восстановление.
Финансовая модель компании остается крайне уязвимой: свободный денежный поток отрицателен уже шестой квартал подряд, начиная с момента IPO в 2021 году. Даже после проведения допэмиссии чистый долг продолжает расти. В условиях высоких процентных ставок компания работает в убыток, отдавая большую часть ресурсов на обслуживание кредитов. Ожидания менеджмента связаны с банкротствами глобальных конкурентов, что могло бы стабилизировать цены, но для действующих акционеров такая перспектива выглядит туманной и рискованной.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!