Рынок труда замедляет рост зарплат в преддверии решений ЦБ

Августовская статистика по безработице добавила противоречий в общую картину: показатель вернулся к историческому минимуму в 2,2%, отступив от июльских 2,3%. Подобная устойчивость занятости в сочетании с сохраняющимся разрывом между ростом оплаты труда и производительностью создает сложный контекст для предстоящего заседания Банка России.

Для перехода к смягчению денежно-кредитной политики регулятору необходимы более убедительные сигналы нормализации кадрового дисбаланса. Текущая динамика указывает на то, что «перегрев» экономики сохраняется, а замедление зарплатных аппетитов пока недостаточно выражено, чтобы кардинально изменить вектор октябрьских решений по ключевой ставке.