Минфин снижает объемы покупки валюты до 110 млрд рублей

Разрыв между прогнозами и реальностью возник из-за апрельских нефтегазовых доходов, которые не дотянули до ожидаемых показателей. Сами по себе операции Минфина не выступают самостоятельным драйвером курса, так как работают в связке с экспортными ценами. Механизм бюджетного правила лишь частично нейтрализует влияние сырьевой конъюнктуры на рубль, поэтому прямого давления на национальную валюту ждать не стоит.

В ближайшие месяцы рубль может продемонстрировать умеренное укрепление, удерживаясь в коридоре 70–75 рублей за доллар. Поддержку окажет приток выручки от апрельских продаж нефти, когда цены оставались высокими. Дополнительными факторами станут сдержанный спрос на импорт, сохранение жесткой процентной политики ЦБ и рост неэнергетического экспорта, которые вместе перекроют эффект от государственных закупок валюты.