Денежная масса в России разогналась до максимума с осени

Основным драйвером текущей динамики остаются бюджетные траты начала года. Процесс авансирования расходов постепенно завершается, что должно стабилизировать ситуацию в ближайшие месяцы. Параллельно с общим агрегатом рекордные темпы демонстрирует и наличность: объем М0 вырос на 14,9%, обновив максимум с октября 2023 года. Аналитики связывают это как с техническими сбоями в цифровых расчетах, так и с попытками малого бизнеса оптимизировать налоговые платежи в условиях высокой нагрузки.

Широкий денежный агрегат М2Х, очищенный от валютной переоценки, также показал ускорение до 12,7%, достигнув пиковых значений с ноября. В опубликованном резюме апрельского заседания регулятор прямо указал на избыточный рост денежной массы как на причину удержания ключевой ставки на уровне 15%. Предстоящие майские данные станут определяющими для решения совета директоров ЦБ, которое намечено на 19 июня.