Доллар нацелился на отметку в 105 рублей

Фундаментальные факторы указывают на продолжение ослабления рубля: к концу года доллар может преодолеть отметку в 100 рублей, а в следующем году закрепиться выше 105. Сейчас надежные долларовые бонды рейтинга AAA обеспечивают доходность 8,5–9%, тогда как юаневые госбонды приносят 7–8%. Рублевые депозиты предлагают премию лишь на 3–4,5% выше, что не компенсирует даже минимальное ослабление национальной валюты на 10%.

Инвесторы все чаще смотрят в сторону валютных инструментов, так как среднесрочное удержание рублевых активов утратило прежнюю привлекательность. Ситуация осложняется внешними факторами и состоянием торгового баланса, где позитивные сдвиги остаются краткосрочными. Опыт прошлых лет показывает, что рынок склонен к резким скачкам курса, поэтому стратегия сохранения значительной доли портфеля в валюте и квазивалютных облигациях остается наиболее оправданной для защиты капитала.