Российский рынок госдолга перешел к локальной коррекции

Фундаментальные предпосылки для восстановления рынка ОФЗ остаются в силе, учитывая возможность снижения ключевой ставки в 2027 году. Текущие уровни доходности длинных бумаг по-прежнему выглядят обоснованными для долгосрочного планирования, однако торговая динамика в ближайшее время будет зависеть от внешнего новостного фона. Ожидается, что волатильность сохранится, а котировки госбумаг будут двигаться неравномерно.

В текущих условиях целесообразно ограничить долю длинных ОФЗ и корпоративных облигаций с фиксированным купоном в пределах 20–30%. Основу портфеля рекомендуется формировать из высоконадежных корпоративных флоатеров и инструментов, привязанных к ставке RUONIA, таких как выпуски ВЭБ.РФ или «Ростелекома».