Кредиторы готовят план спасения девелопера «Самолет»

Финансовые показатели девелопера демонстрируют тревожную динамику: отношение долга к OIBDA поднялось до 5,9х, а покрытие процентов сократилось до 1,7х. В первом полугодии расходы по обслуживанию кредитов вдвое превысили операционную прибыль — 59,1 млрд против 29,4 млрд рублей. На фоне новостей о возможной санации акции компании отыграли 7%, поднявшись до 280 рублей, однако эксперты предупреждают, что этот оптимизм может быть преждевременным.

Банки, заинтересованные в достройке объектов, вряд ли будут защищать интересы миноритариев в ущерб своей ликвидности. Для владельцев акций сохраняется угроза размытия долей, а для держателей облигаций — принудительная реструктуризация, снижение купонов или списание части основного долга. Учитывая, что некоторые выпуски бондов уже торгуются с дисконтом в 40–50%, рынок заранее закладывает в стоимость активов сценарий жесткой санации. Текущий рост котировок выглядит как спекулятивная реакция, не подкрепленная конкретными условиями сделки, где спасение юридического лица не гарантирует выплат инвесторам.