Инвесторы ждут снижения ключевой ставки в июне

Годовая инфляция в России замедлилась до 5,56%, а ВВП в первом квартале показал снижение на 0,2%. На фоне охлаждения экономики аналитики прогнозируют, что Банк России в июне решится на смягчение денежно-кредитной политики и опустит ключевую ставку на 50 базисных пунктов, чтобы поддержать рынок облигаций.

Рынок ОФЗ сохраняет стабильность: индекс RGBI уже несколько недель удерживается в коридоре 119–120 пунктов. Минфин продолжает активно занимать средства, привлекая почти 100 млрд рублей за неделю и доведя общий показатель с начала квартала до 1 трлн рублей. До завершения квартального плана ведомству осталось разместить еще 0,5 трлн рублей.

Текущее замедление ценового давления стало прямым следствием длительного периода жестких мер регулятора. Несмотря на позитивную динамику инфляции, риски остаются высокими: безработица находится на исторических минимумах, а бюджетные расходы продолжают подстегивать рост цен. В этих условиях эксперты не ожидают резких движений от ЦБ. Снижение ставки на 50 б.п. может стать сигналом для инвесторов, увеличив привлекательность длинных и среднесрочных выпусков ОФЗ, которые сейчас торгуются с премией к ставке RUONIA.