Прогноз прибыли Газпрома: ожидается падение на 64% за квартал

Чистая прибыль Газпрома по МСФО за первый квартал 2026 года может упасть на 64% в годовом выражении. Основной причиной аналитики называют отсутствие прошлогодней положительной курсовой разницы, которая ранее обеспечила компании значительную поддержку, а также текущее ослабление рубля, провоцирующее убытки по валютным позициям.

Снижение финансовых показателей компании выглядит неизбежным на фоне падения цен на газ на хабе TTF на 34% и удешевления рублевой нефти на 27%. Частично компенсировать этот негативный тренд помогает индексация внутренних цен на газ на 10,3% и рост стоимости нефтепродуктов, где АИ-92 прибавил 17%. Прогноз по выручке предполагает умеренное сокращение на 2% до 2742 млрд рублей, при этом показатель EBITDA, вероятно, удержится на уровне 845 млрд рублей.

Инвесторы пристально следят за свободным денежным потоком, который оценивается в 200 млрд рублей, и динамикой капитальных затрат. Группа намерена сократить их на 515 млрд рублей относительно прошлого года, что критически важно для оценки долговой нагрузки: показатель Чистый долг / EBITDA по итогам квартала прогнозируется на уровне 2,1х. Дивидендные ожидания остаются сдержанными — для их реализации необходим устойчивый рост цен на энергоносители в отопительный сезон.

Аналитики сохраняют нейтральный взгляд на бумаги компании с целевой ценой 160 рублей за акцию. Краткосрочный эмоциональный импульс котировкам может придать подписание проекта «Сила Сибири-2», однако в среднесрочной перспективе давление на бизнес окажет ожидаемое снижение поставок в Европу после 2027 года.