Озон Фармацевтика: рост прибыли при падении продаж в упаковках

По итогам первого квартала 2026 года «Озон Фармацевтика» продемонстрировала противоречивую динамику: при уверенном росте чистой прибыли на 50% до 3,4 млрд рублей, натуральные объемы продаж компании сократились на 4%. Финансовые показатели поддержали ценовой фактор и оптимизация долговой нагрузки, однако операционные темпы замедляются на фоне высокой базы прошлых периодов.

Выручка фармацевтического производителя за отчетный период увеличилась на 28%, достигнув 21,4 млрд рублей, а скорректированная EBITDA прибавила 34%, составив 7,7 млрд рублей. При этом рентабельность по данному показателю достигла 36,1%. Финансовое состояние бизнеса остается устойчивым: соотношение чистого долга к EBITDA опустилось до 0,9х, что стало следствием активного управления обязательствами и снижения финансовых расходов.

Основное давление на бизнес оказывает снижение продаж в упаковках до 73,3 млн единиц, несмотря на 7-процентный рост средней стоимости одной упаковки до 95,6 рубля. Свободный денежный поток сократился на 92%, до 322 млн рублей, на фоне увеличения капитальных затрат на 23%. Менеджмент компании сохранил прогноз на 2026 год, ориентируясь на рост выручки в диапазоне 15–25% при удержании долговой нагрузки ниже 1х. Аналитики сохраняют рекомендацию «покупать» с целевой ценой 73 рубля за акцию, рассматривая компанию как перспективный актив в долгосрочной стратегии.