Магнит на минимумах: стоит ли ждать разворота акций

Акции «Магнита» просели ниже 2350 рублей — уровня, который не видели с февраля 2022 года. За последний год рыночная стоимость компании сократилась почти на 40%, а инвесторы впервые за десятилетия столкнулись с чистым убытком, который поставил крест на дивидендных выплатах за минувший период.

Финансовые итоги 2025 года оказались неоднозначными: при росте выручки на 15,3%, до 3,5 трлн рублей, ритейлер продемонстрировал худшую динамику в секторе по сравнению с X5 и «Лентой». Основной удар по котировкам нанесли процентные расходы, подскочившие втрое — до 82,3 млрд рублей. Агрессивная стратегия развития привела к увеличению общего долга до 745,8 млрд рублей, из-за чего агентство АКРА понизило кредитный рейтинг компании с ААА до АА+.

Несмотря на негативный фон, текущее падение выглядит избыточным. Крупные вложения — порядка 350 млрд рублей за два года — направлены на масштабную модернизацию бизнеса. Сейчас бумаги торгуются по исторически низким мультипликаторам P/B, а оценка по EV/EBITDA вернулась к значениям 2022 года. По мере снижения ключевой ставки и начала окупаемости инвестиционных проектов, акции имеют потенциал для восстановления в ближайшие кварталы.