Нефтегазовый сектор в ожидании перелома после итогов первого квартала

Рынок перестал реагировать на геополитические заголовки, переключившись на сухую отчетность. Пока инвесторы следят за заявлениями Ирана и Трампа, акции российских энергогигантов продолжают сползать под давлением крепкого рубля, санкций и растущих логистических издержек. Сейчас отрасль выглядит скорее как ставка на долгосрок, чем как источник быстрой прибыли.

Финансовые результаты за первый квартал 2026 года обнажили системные проблемы сектора. «Газпром» показал падение чистой прибыли почти вдвое, до 345 млрд рублей, на фоне увеличения инвестиционной программы до 2,7 трлн рублей. У «Газпром нефти» выручка и прибыль просели на фоне укрепления рубля, а «Транснефть» продемонстрировала снижение EBITDA и чистой прибыли, хотя и смогла вывести свободный денежный поток из отрицательной зоны. «Роснефть» на этом фоне выглядит чуть бодрее: скачок в марте позволил компании компенсировать слабый старт года, показав рост чистой прибыли в 7,2 раза по сравнению с предыдущим кварталом.

Текущие дивидендные доходности пока не вдохновляют: у «Транснефти» вклад первого квартала составляет около 42 рублей на акцию, у «Роснефти» — всего 5,4 рубля. Инвесторы заняли выжидательную позицию. Весь рынок сейчас сфокусирован на данных за второй квартал, в которых должны отразиться недавние изменения цен на сырье. Пока эксперты предпочитают не спешить с покупками, наблюдая за нормализацией условий работы отрасли и ходом реализации крупных инфраструктурных проектов.