Рынок облигаций и акций готовится к жесткому сигналу Центробанка

Аргументы в пользу смягчения политики выглядят ограниченными. Аналитики опираются на замедление устойчивой инфляции и признаки охлаждения экономики. Однако эти факторы перекрываются серьезными рисками: дефицит бюджета растет, рынок труда остается перегретым, а объемы корпоративного кредитования превышают прогнозы регулятора. Инфляционные ожидания населения остаются аномально высокими, что не дает ЦБ пространства для маневра.

Риторика представителей Банка России в последние дни указывает на нежелание давать рынку надежду на быстрый разворот курса. Интервью зампреда ЦБ Алексея Заботкина задало жесткий тон, а в свежих докладах регулятора акцент сделан исключительно на проинфляционных угрозах. Скорее всего, снижение ставки до 14% станет лишь техническим жестом, за которым последует ужесточение риторики. На пресс-конференции Эльвиры Набиуллиной ожидаются комментарии о необходимости долгого поддержания высоких ставок, что лишает инвесторов почвы для оптимизма.