ФРС готовится к новому витку повышения ставок

Июньское решение сохранить ставку в диапазоне 3,5–3,75% отошло на второй план из-за обновленных прогнозов регулятора. Инфляция PCE на конец 2026 года теперь ожидается на уровне 3,6%, что значительно выше предыдущих оценок. Параллельно с этим ожидаемый рост ВВП был урезан до 2,2%, подтверждая опасения аналитиков о риске стагфляции.

Кевин Уорш и его коллеги перешли к более жесткой риторике, практически исключив из официальных заявлений упоминания о занятости. Такой разворот застал рынок врасплох: доходность двухлетних казначейских облигаций США подскочила на 13 базисных пунктов, а доллар заметно усилил свои позиции. Аналитики Barclays и Goldman Sachs сходятся во мнении, что отсутствие четких ориентиров в новой коммуникационной модели ФРС лишь повышает неопределенность для инвесторов.

Сейчас рынок закладывает около 45 базисных пунктов повышения в течение ближайшего года. Для фондовых индексов, особенно для компаний, чувствительных к стоимости кредитования, это означает усиление давления. ФРС окончательно сменила вектор с ожиданий скорого смягчения на готовность к новым жестким мерам, если ценовое давление не пойдет на спад.