Банк России готовит снижение ставки на фоне охлаждения экономики

Аргументы за смягчение политики выглядят убедительно: инфляционные ожидания граждан просели с 13% до 12,4%, а ВВП в первом квартале показал отрицательную динамику, сократившись на 0,2% в годовом выражении. Несмотря на эти сигналы, ЦБ сохраняет осторожность из-за бюджетных рисков. Минфин уже предупредил о превышении планового дефицита бюджета в 2026 году, что грозит дополнительным стимулированием спроса и может помешать возвращению цен к целевым уровням.

Для рынков грядущее решение — лишь часть уравнения. Инвесторы уже заложили в котировки снижение до 14%, поэтому реакция акций и облигаций будет зависеть от риторики регулятора. Если Банк России даст понять, что готов продолжить цикл смягчения, это может оживить интерес к длинным облигациям. Однако для фондового рынка этого недостаточно: нехватка ликвидности и геополитическое давление остаются сдерживающими факторами, которые не позволят индексу Мосбиржи совершить резкий разворот на одном лишь изменении ставки.