X5 Group удерживает двузначный рост на фоне низкой инфляции

Ритейлер X5 Group увеличил выручку в первом квартале на 11,3%, до 1,19 трлн рублей. Несмотря на небольшое снижение покупательского трафика, компания сохранила лидерство на рынке за счет развития сети дискаунтеров и роста среднего чека.

За отчетный период компания открыла 348 магазинов (netto), продолжая экспансию быстрее среднерыночных темпов. Основной вклад в результат внесли «Чижик», чья выручка подскочила на 29,8%, и цифровые сервисы, прибавившие 26,6%. По словам аналитиков, ритейлер успешно адаптируется к охлаждению спроса: рекламные инструменты уже приносят группе 7,7 млрд рублей, а доля онлайн-каналов в чистой выручке достигла 7,5%.

Рыночный контекст и ожидания

Замедление динамики выглядит закономерным на фоне снижения продовольственной инфляции до 5,4%. Хотя трафик сократился на 1,7%, средний чек вырос на 7,9%, что позволило удержать LFL-продажи в положительной зоне (+6,1%). Речь идет не о потере рыночных позиций, а об общем охлаждении потребления.

Согласно прогнозам на 2026 год, финансовые показатели компании могут составить:

• выручка: 5,25–5,35 трлн рублей;
• EBITDA: 315–325 млрд рублей;
• чистая прибыль: 112–120 млрд рублей.

Публикация полной отчетности по МСФО намечена на 29 апреля. Эксперты оценивают справедливую стоимость акций на уровне 3000 рублей. При текущих мультипликаторах (P/E 2025 около 6,9x) бумаги крупнейшего ритейлера страны все еще торгуются с заметным дисконтом.