Дивиденды нефтяников: почему рынок игнорирует рекордную прибыль

Нефть марки Brent торгуется около 100 долларов за баррель уже полгода, а российская Urals прибавила в цене 72% благодаря сокращению дисконтов. Несмотря на эти показатели, акции сектора отстают от январских уровней на 12%. Основными сдерживающими факторами остаются удары по НПЗ, запрет на экспорт нефтепродуктов и добыча ниже квот ОПЕК+, которая сейчас составляет около 9 млн баррелей в сутки.

Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке, включая блокаду Ормузского пролива и атаки хуситов на саудовскую инфраструктуру, продолжает подпитывать котировки. В это же время российские компании начинают активнее использовать Северный морской путь для поставок в Китай, что помогает оптимизировать логистику. Слабый рубль, торгующийся выше 85 за доллар, дополнительно поддерживает экспортную выручку, делая финансовые отчеты за второй квартал потенциально сильными.

Аналитики прогнозируют привлекательную дивидендную доходность по ключевым игрокам рынка:

• Лукойл: 350 руб. на акцию (8,3%)
• Газпром нефть: 33 руб. на акцию (7,1%)
• Татнефть: 33 руб. на акцию (6,4%)
• Роснефть: 17 руб. на акцию (5,4%)

Особое внимание инвесторов приковано к Сургутнефтегазу, чья дивидендная доходность в следующем году при текущем курсе может достичь 19%. Рынок вряд ли сможет долго игнорировать столь значительные выплаты на фоне стагнации широкого индекса. Сегодняшнее решение совета директоров Татнефти по вопросу дивидендов станет важным индикатором того, готовы ли компании продолжать щедрую политику выплат в текущих реалиях.