ТГК-1 готовит масштабную допэмиссию для консолидации активов

В рамках сделки компания планирует получить акции МОЭК и «Петербургтеплоэнерго» в обмен на новые бумаги. Основная интрига заключается в качестве активов: ТГК-1 передают низкомаржинальные теплосети с регулируемой выручкой в обмен на размытие долей, тогда как бизнес самой компании опирается на высокодоходную гидрогенерацию. Рынок воспринял новость с осторожностью, опасаясь снижения доходности на акцию.

Единственным потенциальным драйвером роста для миноритариев может стать возможное возобновление дивидендных выплат, которые были заморожены в 2022 году. Однако вероятность такого сценария остается туманной. Итоговый эффект для инвесторов будет зависеть от коэффициента обмена: если активы оценят слишком дорого, а цену допэмиссии занизят, текущие акционеры столкнутся с серьезным размытием капитала. Сейчас аналитики сохраняют «позитивный» взгляд на бумаги компании с целевой ценой 0,008 рубля, ожидая конкретики по условиям сделки перед пересмотром прогнозов.