По приведённым данным, капитализация «Ростелекома» составляет 165 млрд рублей, цена акции — 44,85 рубля. Выручка за последние 12 месяцев достигла 939,2 млрд рублей, чистая прибыль — 10,5 млрд, скорректированная прибыль — 15,9 млрд рублей. Скорректированный P/E равен 10,4, P/B — 0,7, прогнозный P/E на 2026 год — 7,7, ожидаемая дивидендная доходность за этот год — 6,3%. Аналитик оценивает потенциальную чистую прибыль компании в 2026 году примерно в 20,6 млрд рублей.
В третьем квартале 2026 года операционная прибыль выросла на 9% год к году, а финансовые расходы сократились на 800 млн рублей. Снижение стоимости заимствований способно поддержать результаты, но чистый долг компании превышает 740 млрд рублей, и возможностей быстро уменьшить его, по оценке автора анализа, немного. Дополнительным риском может стать указ президента, обязывающий владельцев центров обработки данных резервировать 10% площадей и мощностей: это способно увеличить капитальные затраты и оказать давление на маржу.
Если в 2027 году ставка снизится на 2 процентных пункта, при прочих равных компания может получить дополнительно 12–15 млрд рублей прибыли. Тогда прогнозный P/E на 2027 год, по расчётам автора, может составить около 4,6. Однако даже такой уровень он не считает особенно привлекательным по сравнению со «Сбером», «Интер РАО» и рядом других компаний. Акции выглядят интереснее в сценарии резкого снижения ставки, тогда как при постепенном смягчении денежной политики весомых поводов для роста автор не видит.
Неопределённость сохраняется и вокруг возможного IPO как минимум двух дочерних компаний — ГК «Солар» и РТК-ЦОД. Подготовка, судя по тексту анализа, продолжается: IPO «Базиса», дочерней компании РТК-ЦОД, прошло успешно и пока не разочаровало инвесторов. Автор считает, что при существенном позитивном событии, например резком снижении ставки ЦБ ниже 10%, акции могут вырасти в разы. Справедливую цену он оценивает примерно в 40 рублей, а сами бумаги предлагает рассматривать скорее как «миркоин».
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!