М.видео наращивает убытки, несмотря на рост маркетплейса

Чистый убыток «М.видео» по итогам 2025 года достиг 63,6 млрд рублей, увеличившись более чем втрое по сравнению с предыдущим периодом. Операционная эффективность компании стремительно падает, а долговая нагрузка превысила 200 млрд рублей, ставя под вопрос дальнейшее существование ритейлера без масштабных финансовых вливаний со стороны кредиторов.

Выручка компании за прошлый год просела на 28,1%, составив 325 млрд рублей, при этом показатели второго полугодия оказались еще слабее. Даже агрессивное развитие маркетплейса, оборот которого в начале 2026 года подскочил на 217%, не способно компенсировать фундаментальные проблемы бизнеса. Операционный денежный поток остается глубоко отрицательным, а попытка докапитализации на 30 млрд рублей не принесла ожидаемого эффекта.

Критическим фактором остается долговое бремя: чистый финансовый долг без учета аренды составляет 147,5 млрд рублей. Около 100 млрд из этой суммы ритейлеру необходимо рефинансировать в текущем году по высоким рыночным ставкам. В условиях операционных убытков и отсутствия поддержки со стороны государства шансы на самостоятельное оздоровление баланса выглядят призрачными. Менеджмент продолжает делать ставку на онлайн-трансформацию, однако реальные финансовые показатели демонстрируют лишь углубление кризиса.