История с мотивацией сотрудников через акции в Ozon получила логическое завершение. Еще в 2021 году ритейлер выпустил 7,4 млн бумаг для долгосрочных бонусов, но воспользоваться ими не удалось из-за регуляторных барьеров. В 2026 году компания провела новую эмиссию на тот же объем для передачи персоналу, а старый транш просто списала. Теперь обязательства перед сотрудниками будут закрываться через buyback: на эти цели до конца 2026 года выделено до 25 млрд рублей.
Для публичных компаний, особенно в IT и финтехе, опционы — стандартный способ удержать кадры. Однако для инвесторов такие программы часто несут риск размытия доли. Ozon выбрал более изящный путь, отказавшись от выпуска новых бумаг в пользу выкупа с рынка. В текущих условиях высоких ставок и дорогого капитала байбеки выглядят гибче дивидендов: они позволяют поддерживать котировки без необходимости изымать крупный кэш из бизнеса.
Эффективность таких программ для рядового персонала остается спорной. Если топ-менеджмент напрямую видит связь между своей работой и стоимостью компании, то для обычного сотрудника акции часто воспринимаются лишь как «плавающая» премия. Без понимания рыночных механизмов падение котировок может привести к разочарованию вместо лояльности. Тем не менее, с точки зрения корпоративного управления, решение Ozon — сильный сигнал рынку о том, что менеджмент стремится балансировать интересы команды и миноритариев.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!