Дефолты против процентов: почему вклады обыгрывают облигации

24 случая невыплаты по долгам за один год — именно столько дефолтов зафиксировано на рынке высокодоходных облигаций в 2025 году. Это вдвое больше показателей предыдущего периода, и динамика первого квартала 2026-го подтверждает: эпоха легкой прибыли на рискованных бумагах сменяется временем жесткой банковской прагматики.

Инвесторы, привыкшие к доходности в 22%, столкнулись с суровой реальностью: затяжной период высокой ключевой ставки начал «выкашивать» слабых эмитентов. Если в 2024 году рынок зафиксировал 11 дефолтов, то к началу 2026-го темпы роста неплатежей стали пугающими. Даже бумаги с кредитным рейтингом «А» перестали быть тихой гаванью, о чем свидетельствуют недавние технические сбои по выплатам. В таких условиях премия за риск по облигациям часто не перекрывает вероятность полной потери вложений, которые, в отличие от банковских счетов, никем не застрахованы.

На горизонте до года банковский вклад выглядит рациональнее. При снижении ключевой ставки до 15% финансовые организации продолжают предлагать до 17% годовых, борясь за ликвидность для выдачи новых кредитов. В пользу депозитов играет не только государственная страховка в 1,4 млн рублей, но и налоговые льготы. В 2026 году первые 160 тысяч рублей прибыли по вкладам не облагаются налогом, что фактически увеличивает реальную доходность по сравнению с купонами облигаций, где НДФЛ удерживается практически в полном объеме.

Длинные стратегии все еще допускают использование долгового рынка, но теперь это требует глубокого анализа, а не простого выбора по верхней планке доходности. Для тех, кто не готов тратить часы на изучение отчетности, банки подготовили альтернативу в виде промокодов и премиальных программ. Часто активные траты по картам или статус клиента позволяют «добрать» недостающие проценты, делая классический депозит сопоставимым с рискованными инвестициями по итоговой прибыли.