Инвесторы готовятся к падению прибыли Банка Санкт-Петербург

Финансовая отчетность, которую банк опубликует 21 августа, покажет чистую прибыль на уровне 6,2 млрд рублей. Основное давление на показатель оказывает увеличение операционных затрат до 8,6 млрд рублей — это на 30% выше прошлогодних значений. При этом чистый процентный доход банка сокращается на 4%, до 18,8 млрд рублей, а чистая процентная маржа держится в районе 6,1%.

Стоимость риска остается высокой — 2,6%, что вынуждает кредитную организацию направлять в резервы около 6,5 млрд рублей. Единственным положительным драйвером выступает комиссионный доход: он вырос на 6%, достигнув 3 млрд рублей благодаря развитию гарантийного бизнеса. Несмотря на ожидаемое снижение прибыли, рынок уже заложил эти показатели в котировки. Акции торгуются с мультипликатором P/E 2,8х, что значительно ниже исторических 3,9х. Инвесторам стоит внимательнее следить не за самой отчетностью, а за комментариями менеджмента о дивидендах за первое полугодие и прогнозах по стоимости риска на второе.