Промышленность России перешла к спаду в августе

Главным драйвером падения стал обрабатывающий сектор: после июльского роста на 2,4% отрасль ушла в минус на 0,5% г/г. Наиболее болезненный удар пришелся по нефтепереработке, где выпуск кокса и нефтепродуктов сократился на 17,8% в годовом исчислении. Смягчение ситуации в добывающем сегменте, где темпы падения замедлились с 2,6% до 1,3%, не смогло компенсировать общий негативный тренд.

Банк России вряд ли воспримет эти цифры как повод для смягчения денежно-кредитной политики. Регулятор расценивает повреждение производственных мощностей не просто как временную потерю объемов, а как сужение потенциала всей экономики. В такой логике разрыв выпуска не сокращается, что сохраняет инфляционное давление и оставляет пространство для жестких решений по ставке.