Золото пережило худший октябрь с 2008 года

В январе фьючерсы с поставкой в апреле достигали исторического максимума — $5626,8 за унцию. Затем на цены повлияли кризис на Ближнем Востоке и рост процентных ставок. 30 октября фьючерс опускался до $3876,39 — минимума с начала октября 2025 года. В первых числах ноября золото частично отыграло потери; на 17:47 6 ноября его цена составляла $4045. Если котировки надолго опустятся ниже $4 тыс., убытки могут понести инвесторы, вложившие в этом году почти 150 т металла через обеспеченные золотом биржевые фонды.

Инвестиционный советник, кандидат экономических наук Юлия Кузнецова объясняет, что рынки реагируют не только на сам геополитический риск, но и на перемены в ожиданиях. Если дальнейшая эскалация уже учтена в цене, признаки стабилизации могут побудить инвесторов зафиксировать прибыль. Одновременно подорожание топлива усиливает инфляционные опасения, а более жесткая риторика ФРС повышает реальные ставки. Золото не приносит процентного дохода, поэтому при высокой доходности других инструментов держать его становится менее выгодно.

На стоимость также давят снижение физического спроса и перераспределение средств в краткосрочные государственные бумаги и фонды денежного рынка. По данным World Gold Council, в первом полугодии 2026 года Саудовская Аравия, ОАЭ, Кувейт и Иран купили 84 т слитков, монет и украшений — на 20% (21,1 т) меньше, чем годом ранее. Около 77% сокращения пришлось на Иран. Высокие внутренние цены также побудили Индию и Китай сократить импорт золота. В обращении в 2026 году находилось более $7 трлн краткосрочного долга в казначейских векселях США.

Эксперты не считают октябрьское падение достаточным основанием говорить о начале долгосрочного медвежьего цикла. По оценке Кузнецовой, для этого потребовались бы продолжительное укрепление доллара, рост реальной доходности американских облигаций, снижение инвестиционного спроса и ослабление закупок центробанков. UBS, Goldman Sachs и Morgan Stanley считают коррекцию временной и прогнозируют рост золота до $5 тыс. за унцию в 2027 году. Краткосрочные прогнозы при этом стали осторожнее: Goldman Sachs ожидает около $4650 в конце 2026 года, JPMorgan — около $4500, Bank of America — $4 тыс. Юлия Кузнецова предлагает рассматривать золото как инструмент диверсификации; ориентиром для сбалансированного портфеля она называет долю 5–10%, а Денис Астафьев — примерно 7–13%.