Кредитный бум может спровоцировать рост ключевой ставки

Предварительные оценки подтвердились: кредит экономике вырос на 1,3% за месяц и на 10% в годовом выражении. Особое внимание привлекает сектор необеспеченного потребительского кредитования, где после полугодового спада зафиксирован скачок на 1%. В ипотеке также наблюдается трансформация: доля рыночных программ достигла 45%, что свидетельствует о смещении спроса в сторону нельготных продуктов.

Денежная масса М2 прибавила 1,2% за май, ускорившись до 13% в годовом исчислении. Столь интенсивная динамика в условиях топливного шока усиливает инфляционные ожидания. Если июньская статистика не покажет охлаждения кредитования и замедления темпов роста денежных агрегатов, повышение ключевой ставки станет неизбежным шагом для регулятора.